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苯乙烯:短期存款调整可能支撑中期供需改善
作者:dajianguo 来源:未知 日期:2020-11-05

  观点和操作战略: 11月国内装置的检查环比增加,上游开工连续两周下跌。 上周的国际市场上涨了25美元,11月进口利润成为合理的区间。 双十一、圣诞节等消费季节即将到来,下游工厂成品库存良好,苯乙烯提货积极,下游有货权,港口库存有望继续下去。 现在成本支持不强,经过本轮上涨,盈利盘有了解需求,短期也有召回,中期也不错。 一、基本面要素 (1)、上游负荷连续两周下降,去库存有连续性。 国产方面:上周苯乙烯运转率为85.5%,环比为-0.8%。 装置动态:山东晟原8万吨装置发生故障,预定于10月22日开始停车,初步检查25天。 东昊20万吨10月16日短停2~3日锦西石化6万吨7月9日停车,10月12日乙苯装置低负荷,20日重启。 亚伯25万吨装置将于9月初检查,计划于10月运行。 兰州汇丰2.5万吨10月10日开始检查10-15日中韩石化2.5万吨10月3日开始检查2个月。 燕山石化将停车2.7万吨,计划月末重新开始,8万吨10月10日~30日进行检查。 江苏利士德21万吨计划在11月初检查40-45天。 新生产开始方面:浙江石化一期120万吨和恒力石化(600346,株吧) 72万吨,将于今年1月和2月开始生产。 宝来利安德巴赛尔35万吨/年9月初开始生产。 河北唐山旭阳化学工业30万吨/年(非一体化)将于20年10月运行。 中国化泉州PO20/SM45万吨/年联产装置计划于21年2月春节前后开始生产,宁波华泰盛富足30万吨/年装置计划于2021年下半年开始生产,计划于2021年上半年开始生产。 2020年9月国内苯乙烯产量为90.6万吨,环比为0.6万吨。 库存变动: 10月19日,江苏地区库存总量25.2万吨,环比减少1.2万吨,到货4.2万吨,提货5.44万吨,下游需求旺盛,工厂提货积极,库存持续。 流通量下降23.2万吨,环比下降1.1万吨。 工厂的仓库从9月以来持续进行。 华南库存下游商品权多,压力小。 成本端:国际原油以40美元为中心振动,发生海外冬季疫情引起担忧,OPEC延长减产计划以平衡油市,WTI收01美元,布油收42美元。 东北亚的乙烯价格继续下降到811(-45 )美元/吨。 纯苯下游装置重启,需求增加,韩国石脑油裂解装置检修,然后船减少,华东价格3490-3630元/吨,环比170元/吨。 苯乙烯非一体化成本变化不大,为5477元/吨(加工费800 ),成本支持不大,现货端激增,装置利润扩大到1033元/吨。(二)、新加坡壳牌检查、纸质物品上涨

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